【搜狐IT消息】北京时间5月6日消息，摩根斯坦利今天发布研究报告称，前程无忧今年第一季度销售额同比增长了28%至人民币3.25亿元，比预测值高出3%。同时指出，前程无忧面临百度人才的竞争，第二季度净利润率可能会环比下降千分之一至千分之三。

以下为报告摘要：

利好消息有：

1)由于消费较高的城市印刷广告的版面数增加，每版印刷广告的平均价格同比上升了31%。

2)在线招聘收入同比上升了57%，占到总销售额的53%，创造了新高，独立客户数同比增加了38%，平均每个客户的消费额同比上升了14%。

3)其他人力资源服务的销售额也继续增长，同比上升了14%，占总销售额的20%。

4)由于在线招聘和经营杠杆的原因，营业利润率继续提高，达到了35%的新纪录。

令人担忧的是，51job 第二季度的净利润率可能会环比下降千分之一至千分之三，而过去三年内同期都上升了不超过千分之五。

另外，51job还要面临百度人才的竞争。但总体而言，51job还是具有一定优势：

1) 51job的离线印刷广告业务(占总销售额的20%)可覆盖那些不开展网上招聘的雇主。它提供的其他人力资源服务通过增加客户的切换成本提高了客户粘度。

2)目前为止，51job已经累积了超过3800万份简历，而百度人才还不到3000份。

3)51job拥有15年多的在线招聘服务经验，可为客户提供各种增值服务。

4)百度人才仅仅是百度最近几年推出的许多新业务中的一种，在资源投入和专注程度上不及51job.