10月24日晚，地产龙头万科A（000002）公布了三季度报告，结果前三季度万科共累计实现销售面积601.1万平方米，销售金额714.2亿元，分别比2009年同期增长17.8%和54.8%；实现净利润32.7亿元，同比增长10.6%.

    由于此前万科已经公布了1-9月份销售情况，所以相比于三季报，当晚万科再次抛出的股权激励计划才是真正引人注目的地方。

    根据这份2010年股权激励计划，公司拟向激励对象授予总量1.1亿份的股票期权，占授予时公司股本总额的1.0004%，计划的激励对象总人数为851人，占公司目前在册员工总数的3.94%.股票期权的有效期为4年。

    王石获660万股期权

    据了解，这次股权激励计划中，万科董事会主席王石将获得660万股期权，占本次拟授予期权比例的6%，总裁郁亮获得的期权数为550万股，8位执行副总裁每人获得的期权数则为220万股，再加上董秘谭华杰的160万期权，万科的核心管理团队共拟取得3130万股期权，占本次拟授予期权比例的28.45%，余下额度7878万股期权则将分别授予余下的840位万科员工。

    而2006年万科首次年度股票激励计划时，王石也曾获得522.7065万股股票激励，但由于公司只是在2006年达到了考核标准，王石和当时万科的经理人团队只好与数千万股的激励股票失之交臂。

    此外，根据公告，万科此次拟授予的股票期权行权价格，按照激励计划草案公布前一个交易日的万科A股股票收盘价和前30个交易日内的万科A股股票平均收盘价孰高者确定，结果为8.89元。

    业绩考核标准提高

    相比于2006年的股权激励计划，这次的考核标准较上一次有所提高。首先，该方案要求万科2011年、2012年与2013年全面摊薄的年净资产收益率依次不低于14%、14.5%和15%；而2006年-2008年的限制性股票计划要求为不低于12%.

    其次，要求相比基准年，之后三年的净利润增长率依次不低于20%、45%和75%，这相当于超过每年20%的复合增长率；而2006年－2008年限制性股票计划的要求为净利润年增长率不低于15%.

    不过，这次万科的股权激励计划并没有规定股价的考核。据了解，自2006年5月万科开始实施股权激励以来，仅2006年度的激励计划得以在 2008年9月完成实施，而2007年度和2008年度均夭折。2008年度因为业绩欠佳不达标，激励被迫终止。而2007年度尽管业绩表现不错，但由于股价达不到行权要求，该年度的激励计划最终还是无奈终止。所以这次没有加入股价考核，

    有分析人士指出，万科三年的全面摊薄净资产收益率考核指标依次为14%、14.5%和15%，均高于公司过去10年全面摊薄净资产收益率的平均值13.35%，如果按最后一年15%的全面摊薄净资产收益率考核指标，过去10年中，公司实际上只有2005年和2007年这两年的业绩能够达标。由此可见，万科的股权激励计划行权门槛还是比较高的，其经理人团队要想不重蹈2006年－2008年限制性股票计划的覆辙，今后的工作想必不会轻松。

    此外，公司明确提出了业绩增长指标将根据股权融资情况进行调整，如期权有效期内实施股权融资将提高对净利润增长的要求。对此，万科董事会秘书谭华杰此前对媒体表示，进行这种调整的目的在于突出对内生增长的要求，明确了不能以依靠股权融资实现的外延式增长来代替内生增长。